[Este artículo es la parte 7 de una serie. Consulte la Parte 1 y la Parte 2 y la Parte 3 y la Parte 4 y la Parte 5 y la Parte 6].
En los seis artículos anteriores de esta serie, me he centrado en mostrar las amplias implicaciones de analizar los efectos de la expansión monetaria en el comercio internacional. Una revisión de la literatura moderna moderna lleva a la conclusión de que para la economía internacional contemporánea, el dinero es simplemente un velo que cubre las relaciones de intercambio de trueque. Por lo tanto, el hecho de que la economía internacional a menudo no llegue a una explicación satisfactoria de los eventos actuales no representa una serie de deficiencias aisladas, ni debería ser una sorpresa. Resulta del supuesto central de la teoría económica moderna, que el dinero y la oferta monetaria son un elemento neutral en el proceso económico, cuya evolución no puede afectar los fenómenos reales del mercado a largo plazo.
Mientras que los efectos Cantillon son ignorados por todo este corpus teórico, Ludwig von Mises y un puñado de otros economistas otorgan un papel fundamental al dinero en las transacciones internacionales y tratan el proceso monetario internacional como una parte integral del análisis económico general. El dinero engendra la división del trabajo que abarca el mundo, porque el cálculo económico en términos monetarios es esencial para la producción empresarial y la especialización comercial. Los empresarios de este sector también son muy sensibles a los cambios monetarios, ya que deben monitorear constantemente la evolución de los mercados de capital y los tipos de cambio. Por lo tanto, sus decisiones comerciales dependen de la disponibilidad de préstamos de capital de trabajo, crédito comercial o de la evolución de los riesgos comerciales y soberanos. Sin embargo, desafortunadamente, la expansión monetaria permite que las instituciones financieras proporcionen dinero nuevo a estos empresarios por poca condicionalidad, por garantías deficientes y a tasas de interés artificialmente bajas, de modo que más empresas encuentren rentables los proyectos internacionales o las transacciones internacionales menos riesgosas o costosas.
El nuevo capital disponible se asigna internacionalmente a las oportunidades de inversión más rentables a través de flujos de IED, FPI y financiamiento comercial, lo que provoca un alargamiento artificial de la estructura de la producción como resultado de tasas de interés más bajas que las del mercado. En consecuencia, se modifica la asignación del capital social y la fuerza laboral en todo el mundo: las materias primas, el trabajo y los bienes de capital se suben a las etapas más altas de la producción, que solo parecen ser más rentables temporalmente. Además, dado que las compañías internacionales forman parte de las cadenas de suministro globales, o se expanden vertical y horizontalmente, la demanda y la producción de bienes de capital aumentan, al igual que el comercio global de bienes de capital. Los productos en las etapas intermedias cruzan las fronteras para ser ensamblados y vendidos en diferentes países. La reducción artificial del riesgo, que se debe a los estándares más bajos para los préstamos bancarios y los seguros comerciales, aumenta los flujos comerciales en estos bienes de capital, así como para los bienes y servicios de consumo. Las empresas existentes amplían sus actividades y los flujos comerciales existentes crecen en volumen y valor, lo que se denomina crecimiento intensivo de los márgenes del comercio mundial. Pero también, las nuevas empresas ingresan a los mercados globales y aparecen nuevas asociaciones comerciales y nuevos flujos comerciales, por lo que el comercio también crece en el llamado amplio margen. La expansión monetaria no solo conlleva cambios en el volumen y el valor del comercio, sino también en la estructura del comercio (sesgada hacia bienes de orden superior) y en la dirección del comercio (según el patrón de las decisiones empresariales y las preferencias del consumidor).
La evolución del comercio mundial en las últimas décadas se ha visto influenciada de manera significativa y aún no reconocida por las políticas monetarias expansionistas de los gobiernos de todo el mundo. Dicho esto, la explicación monetaria de los cambios en el patrón del comercio internacional, si bien tiene una importancia central, no debe usarse para explicar los acontecimientos del mundo real en un vacío contextual, sino que debe tomarse en conjunto con aspectos relacionados con la demanda internacional, las políticas exteriores, u otras consideraciones sociales y políticas. Además, el impacto cuantitativo exacto de la expansión monetaria en el comercio es difícil, si no imposible, de extraer evidencia empírica, porque a menudo se ve camuflado por cambios provenientes del lado de los productos básicos de la economía, como los cambios en la tecnología o la demanda, o pospuestos por las circunstancias particulares del sistema monetario internacional.
Sin embargo, estas limitaciones solo muestran que las implicaciones clave de la visión de Mises sobre los efectos Cantillon conllevan un panorama transformado tanto de la teoría como de la política económica internacional a través de la comprensión del impacto de los cambios monetarios en la estructura de precios y riqueza, y por lo tanto las repercusiones. de la intervención gubernamental en el comercio internacional. Sabemos que el sistema bancario de reserva fraccionaria de dinero fiduciario representa el eje de los auges y caídas recurrentes. Su interferencia con el comercio y la financiación del comercio conduce a la falsificación del cálculo económico, ya que los empresarios son maniobrados para emprender negocios de otro modo no rentables, y tienen dificultades para explicar el caos de cálculo de las políticas comerciales de los gobiernos.
En tal sistema monetario, los intermediarios financieros ya no facilitan la coordinación del comercio internacional; en cambio, se convierten en centros de distorsión en la asignación espacial y temporal de los recursos económicos en todo el mundo. Como resultado, el patrón de comercio internacional y especialización que emerge en este sistema, y por lo tanto, el patrón actual de comercio internacional y especialización, es fundamentalmente incongruente con la asignación de recursos más eficiente a nivel mundial, y por lo tanto con la configuración del mercado sin trabas de la ventaja comparativa.
