2022 fue una señal de alarma que desmontó el mito de la eterna monetización de la deuda con baja inflación. Es hora de ser serios. El elevado gasto deficitario no es una herramienta para el crecimiento, sino una herramienta para el amiguismo y una carga para el futuro.
Con cada iteración de la crisis bancaria, el Sistema de la Reserva Federal y los reguladores federales ganan en poder y autoridad. Quizá la crisis bancaria no sea un accidente.
os sospechosos habituales se sienten «aliviados» de que el Congreso haya dado al presidente Biden lo que quería en el llamado acuerdo presupuestario. Sin embargo, sin dinero sólido, el régimen de endeudamiento y gasto se derrumbará tarde o temprano.
El problema aquí no es que el banco central esté «fijando» el tipo de interés «equivocado». El problema es que la Fed lleva mucho tiempo forzando incesantemente a la baja los tipos de interés para satisfacer diversas «necesidades» determinadas políticamente.
La banca de reserva fraccionaria por sí misma socava tanto el sistema bancario como la economía. Ninguna acción de la Reserva Federal puede eliminar las amenazas.
El mundo está cambiando, y en los próximos cinco años veremos cómo la aceleración de la deuda, la disminución de la demanda de dólares y el aumento de la inflación de precios demostrarán que, después de todo, los déficits sí importan.
Uno: los Republicanos quieren grandes recortes y austeridad. Dos: los EEUU nunca ha entrado en suspensión de pagos. Tres: el impago es el fin del mundo.
Un «aterrizaje suave» es imposible a menos que el gobierno recorte tanto los impuestos como el gasto gubernamental al mismo tiempo que suben los tipos de interés. Esto no ocurrirá, así que prepárense para un aterrizaje duro.
Conocemos las cinco etapas del duelo. Sin embargo, no es difícil aplicarlas a lo que le está ocurriendo al sistema bancario. Ahora mismo, estamos en la segunda etapa: la ira.
Una nueva encuesta de la Fed muestra que los bancos están recortando los préstamos a lo grande. En los últimos treinta y cinco años, esto casi siempre predice la recesión. Nuestra economía no puede sobrevivir sin nuevas e interminables inyecciones de dinero fácil.
